全球汽贸网资讯，VinFast上市首日股价飙升，市值超过欧美老牌车企通用和福特。但它的低流动性可能会造成股价大幅波动，而更大的困难是如何攻克海外市场，不要造成产能过剩。
（图片来源：彭博社）
潜在隐患
VinFast通过SPAC平台上市，股价周二飙升至37.06美元，比SPAC的首次公开募股价格上涨270%以上，是交易230亿美元隐含股权价值的三倍多，市值约为850亿美元。
VinFast在纳斯达克全球精选市场上市，交易代码为VFS，在与SPAC Black Spade acquisition完成并购后，交易和波动停止。
SPAC股价较周一收盘价大涨，使该公司成为今年在美国证交所上市的表现最好的SPAC并购公司股票。
庞大的估值使VinFast的市值超过了宝马，也超过了福特和Rivian的账面市值之和，但仍落后于比亚迪的市值。
然而，VinFast是一家低流通股公司。可供交易的股票数量很少，赎回后仅剩130万股，这意味着该股的走势和价值容易出现大幅波动。
监管文件显示，越南首富兼VinFast的创始人潘日旺控制着该公司约99%的股份，其中部分是通过他妻子和Vingroup JSC持有的股份获得的。
这意味着绝大多数股票被锁定，投资者无法从周二的上涨中获利。
此外，SPAC并购的公司往往会经历反弹，但在交易完成后的几个交易日里，随着社交媒体上的热议消退，反弹就会消失。
根据汇编数据，今年首次亮相的SPAC并购公司中位数跌幅约为45%，其中18只市值蒸发了70%以上。
Black Spade最初以Lucid为基础对VinFast进行了230亿美元的估值。但Lucid目前的估值不到150亿美元，比2021年的SPAC估值240亿美元低了近40%，估值大跳水。
同时，VinFast筹集额外资本的意图也对其估值构成了潜在威胁。首席财务官David Mansfield周二表示，公司正在与包括主权财富基金在内的一系列投资者进行谈判，并有望在未来18个月内筹集更多资金。
"像任何交易一样，定价是由市场决定的，"该公司首席执行官Le Thi Thu Thuy在被问及未来投资条款时表示。“所以我们不能说你今天就用我们的股权或股票(价格)。”
VinFast的上市为这家一直难以留住高管的汽车制造商提供了一种基于股票的薪酬方式，这是该公司在文件中阐述的一种前景。
攻占海外
VinFast需要在剩下的5个月里实现今年销量的两倍以上，才能实现其创始人设定的销售5万辆电动汽车的年度目标。为此，它需要彻底调整销售策略，引入分销商和经销商，而不是仅仅通过自己的平台销售，这是它从特斯拉学到的。
它还需要降低成本，以便与特斯拉等公司展开价格竞争。自今年年初以来，特斯拉一直在利用其规模和行业领先的利润率来降低价格，给竞争对手施加压力。
VinFast首席执行官Thuy周二表示，该电动汽车制造商将转向新的“混合动力模式”销售，为海外市场引入分销商和经销商。自从宣布海外扩张计划以来，VinFast一直指望像特斯拉一样，只使用自己的展厅。
她说:“经营自己的展厅很棒，但需要很多时间。与其他合作伙伴联合起来，才能走得更快。”
该公司表示，截至6月，VinFast在全球开设了122家展厅，主要集中在美国西海岸。
创始人潘日旺曾在5月份表示，VinFast今年目标售出5万辆电动汽车。前7个月，包括在越南的销量在内，它已经售出了1.6万多辆。其中，VF8在美国的销量仅为137辆，这是该公司目前在美国销售的唯一一款车型。
首席财务官Mansfield表示:”我们董事长表示，今年的销量仍在正轨上。”
即使达到这个目标，VinFast的销量也只有其越南海防工厂产能的六分之一左右。一家新工厂正在北卡罗来纳州建设，计划于2025年开始运营。
咨询公司艾睿铂表示，估计电动汽车制造商需要年销量达到40万辆才能实现收支平衡，其中包括在中国。在中国，由于争夺市场份额的价格战愈演愈烈，大多数电动汽车制造商都在亏损。
定价是另一个挑战，特斯拉一直在通过价格策略施压，周二推出了更便宜的Model S和Model X。算上联邦补贴，特斯拉Model Y比VinFast的VF8便宜了近7000美元。
Thuy表示，VinFast相信其产品的定价具有竞争力，也在努力降低价格。
她说:“世界上没有其他(汽车制造商)的成本基础像越南那样低。”
(编译：全球汽贸网 Emma）