全球汽贸网资讯，特斯拉（Tesla）股价近期上演了史诗般的过山车行情。自2024年12月创下488.53美元的历史峰值后，股价在短短三个月内暴跌近50%，至2025年3月跌至252美元低位。这场崩盘导致公司市值蒸发超过7000亿美元，不仅抹去了美国大选后的全部涨幅，更令首席执行官埃隆·马斯克的个人财富缩水超过1000亿美元。
（图片来源：汽车新闻）
市场预期的特朗普效应最终被现实击碎。2024年11月5日美国大选结束后，投资者曾因马斯克与总统唐纳德·特朗普的密切关系而疯狂追捧特斯拉股票。然而随着2025年一季度数据披露，市场注意力重新回归企业基本面。截至3月7日收盘，特斯拉股价报262.67美元，距离完全回吐大选后涨幅仅一步之遥，这标志着资本市场对政治预期的狂热炒作已彻底退潮。
多重危机正将这家电动车巨头推向风暴中心。1月公布的财报显示，特斯拉季度销量遭遇十年来首次同比下滑，其中欧洲市场交付量同比锐减23%，中国市场占有率更是跌破15%的关键心理关口。产品线断层问题日益凸显：廉价车型Model 2量产计划延期，Cybertruck深陷产能泥潭，主力车型Model 3/Y面临竞品围攻。管理层动荡同样引发担忧，马斯克在社交媒体上的政治言论频繁引发争议，投资者质疑其战略重心出现偏移。更为严峻的是估值体系崩塌，公司市盈率从巅峰期的300倍骤降至88倍，但仍高于汽车制造业平均水平的四倍有余。
华尔街对特斯拉前景出现罕见分歧。美国银行分析师约翰·墨菲将目标价从490美元大幅下调至380美元，直指主力车型增长见顶、廉价车型难产、自动驾驶出租车商业化受阻三大风险。技术分析派则关注到14天相对强弱指数（RSI）已跌至22的超卖区间，认为若销售数据回暖或自动驾驶取得突破，可能触发技术性回升。这种分歧在资本市场形成鲜明对照：ARK Invest持续加仓表达信心，桥水基金却建立空头头寸警告股价可能下探180美元。期权市场更是暗流涌动，3月到期合约中既有押注股价反弹至300美元的看涨期权，也潜藏着行权价200美元的巨额看跌保护。
宏观环境恶化加剧了特斯拉的困境。大选后的投机热潮已被现实浇灭，标普500指数较高点回撤7%，纳斯达克100指数进入技术性回调区间。新能源板块成为重灾区，彭博数据显示机构投资者对特斯拉的持股比例已从2024年的68%降至55%。Miller Tabak首席市场策略师马特·马利指出：”当资本市场开始用制造业市盈率（通常15-20倍）而非科技股标准审视特斯拉时，这场估值重构风暴远未结束。”
面对生死关头，特斯拉手中仍握有三张底牌。供应链方面，2170电池成本实现18%的突破性下降；技术层面，Dojo超级计算机加速自动驾驶系统迭代；地缘布局上，墨西哥新工厂享有政策红利。分析师认为，若能在六个月内推出3万美元级车型，同时推动全自动驾驶（FSD）在中国落地，或能重夺市场份额。这场危机本质上是资本市场的清醒剂。当特斯拉市值曾超过全球九大传统车企总和时，其需要证明的不仅是技术创新，更是可持续的盈利能力和市场统治力。
（编译：全球汽贸网 Yang）