全球汽贸网资讯，8月22日，东风集团股份（00489.HK）发布公告称，子公司岚图汽车将以介绍上市方式登陆港股，东风集团股份将同步完成私有化退市。这一消息引发了市场的强烈反应，8月25日，东风集团股份复盘首日股价大幅拉升，一度触及10.10港元，创下历史新高，盘中涨幅最高达69.18%，截至收盘，涨幅为54.10%，一举突破过去十年的股价新高。
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东风集团选择退位，背后或是因为其面临严重的发展焦虑问题。受国内汽车市场竞争日趋白热化的影响，东风集团一方面过度依赖已陷入衰退的合资汽车品牌，另一方面在电动化转型进程中落后于众多头部车企。双重压力下，其经营业绩逐渐陷入困境。今年上半年，东风集团收入同比增长6.6%，但母公司股东应占溢利仅5500万元，同比暴跌约92%。受合资车拖累，上半年公司销量约82.39万辆，同比下降14.7%，这一表现与吉利汽车等较快增长的品牌形成鲜明的对比。此外，东风集团近年来股价表现持续走弱。截至2025年7月31日，其股份收盘价为4.74港元/股，对应市净率仅为约0.24倍，市值长期低于净资产水平，基本失去作为H股上市平台的融资功能。
根据公告，东风集团计划将其持有的岚图汽车79.67%股权按持股比例分给全体股东，随后岚图汽车以介绍方式在港交所挂牌，无需发行新股亦不涉及融资，仅是企业将现有资产或股份在交易所挂牌交易。随后，东风公司境内的全资子公司东风汽车集团（武汉）投资有限公司作为吸并主体，向东风集团股份控股股东支付对应岚图股权对价，同时向中小股东支付现金对价，最终实现对东风集团100%控股，东风集团则完成退市。
东风集团股价8月25日狂飙，或是由于其私有化价格存在大幅溢价。根据公告，每股东风集团股份的H股股东将获得0.355股岚图H股以及现金港币6.68港元。以岚图H股估值中位数每股11.735港元计算，此次交易每股H股理论总价值达10.85港元，较最后交易日收盘价5.97港元溢价约81.74%。不过较截至2025年6月30日每股股份约19.73港元的未经审核股东应占资产净值，折让约45.01%。
岚图汽车成立于2019年4月，是东风集团推进电动化转型的核心平台。作为东风集团旗下高端新能源汽车品牌，岚图汽车获得了集团重点扶持。岚图汽车表示，其是央企在电动赛道的先行者，专利增速位于新能源造车新势力前列。自2021年8月以来，公司相继交付了FREE系列、追光系列、知音系列。尽管面对激烈的市场竞争，岚图汽车仍实现了快速发展。根据东风集团公告，岚图汽车营收在2022年至2024年期间复合年增长率达79%，2024年收入接近200亿元；此外，公司亏损持续收窄，2024年已站上盈亏平衡的临界点，亏损约9000万元。受销量基数较低的影响，上述期间岚图汽车销量实现迅猛增长，由2022年的1.94万辆增长至2024年的8万辆。公司曾计划2025年推出4款以上全新或改款车，全年汽车销售目标锁定为20万辆。今年上半年，岚图汽车累计销量约5.61万辆，同比增长85%。
在8月25日举行的东风集团股份2025中期业绩说明会上，东风汽车集团股份有限公司财务控制部总经理廖显志表示，此次上市对岚图汽车具有四大核心意义，包括拓宽融资渠道，获得长期稳定的资本支持；拓展海外事业布局，提升国际知名度和品牌形象；发挥资本市场价值，完善公司治理，提升市场竞争力；推动东风国际化跃迁，成为东风公司国际化发展的新引擎。东风集团高层还表示，东风集团内部已开始对商用车、乘用车、零部件业务，包括合资业务进行专业化整合，随着此次交易的推进，这些整合有望得到加快。交易完成之后，整个东风集团将加快推动专业化的整合，进一步明确各个业务板块之间的战略定位和经营边界，完善责权利对等的治理结构，同时不断完善跨业务板块的战略协同机制，充分释放集团规模化运营的效能。
此外，有消息称在港股退市后，东风集团股份目前还在推进A股上市计划。对此，东风集团高层回应称目前没有进一步资本运作的规划。
此次东风集团这番腾笼换鸟式的资本运作，目的除了摆脱自身估值困境外，更是让市场更好地认识和评估岚图汽车作为高端新能源品牌的价值，推动集团资源向新能源汽车产业集中，加速转型升级。
（编译：全球汽贸网 Joy）