全球汽贸网资讯，大众汽车（Volkswagen）的最大股东保时捷控股公司（Porsche SE）周五警告，可能因持有大众股份的价值减损面临高达210亿欧元的冲击。这一消息凸显了大众因成本危机引发投资者信心动摇的现状。
(图片来源: 路透社/Teresa Krueger）
成本压力、激烈竞争与劳资冲突
大众汽车正面临高昂的成本、亚洲市场的激烈竞争，以及与强势工会在工厂关闭和削减工资上的长期冲突。作为大众31.9%股权和53.3%投票权的持有者，保时捷控股预计，这部分股权的价值将被减记70亿至210亿欧元。
按照大众目前的市值计算，保时捷控股所持股份约为143亿欧元。
目前，大众与工会关于德国业务成本削减的谈判进展艰难，公司也未能完成本年度的财务规划，迫使保时捷控股只能根据分析师的预测来调整自身预期。此外，保时捷控股还预计其持有的12.5%保时捷汽车股份公司（Porsche AG）股份将减值10亿至20亿欧元。
市场不确定性与业绩预期下调
保时捷控股将此次大规模减值归因于“市场环境日益复杂，不确定性加剧，多市场需求低于预期，以及地缘政治紧张和保护主义抬头”。公司表示，2024年税后集团净利润将“显著为负”，并撤回了此前24亿至44亿欧元的盈利预期。不过，公司仍计划发放本财年的股息。
大众股息削减对保时捷控股的影响
大众汽车的股息是保时捷控股最重要的现金来源之一。根据LSEG的估算，大众今年的股息预计将从去年的每股9欧元降至6.75欧元。今年前三季度，大众盈利同比下降了三分之一，这加剧了财务压力。尽管工会要求进一步削减股息以降低成本，大众首席财务官上周表示，仍承诺保持至少30%的税后收益分红比例。
分析师警告：自由现金流近零风险
分析人士指出，定价压力、中国合资企业分红减少以及既定投资承诺的结合，可能导致大众未来数年自由现金流接近于零。这将对保时捷控股的财务稳定性造成不利影响，并进一步加深市场对其盈利能力的担忧。
随着大众深陷成本削减和市场竞争的双重压力，保时捷控股的财务状况正在经受严峻考验。这一减值消息不仅反映了大众内部的结构性问题，也预示着未来投资者信心可能继续受到冲击。
（编译：全球汽贸网 Yang）